Ξεχάστε τον δείκτη VIX στο 19. Η χρηματιστηριακή αγορά παρουσιάζει διακυμάνσεις που ξεπερνούν τα όρια του «φυσιολογικού» σε περιόδους ανοδικής τάσης.
Ο S&P 500 φαινόταν σταθερός τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι μεμονωμένες διακυμάνσεις των μετοχών που τον απαρτίζουν — όσο μεγάλες κι αν είναι — σε μεγάλο βαθμό αλληλοεξουδετερώνονται.
Η κατάσταση είναι διαφορετική ανάλογα με τον επιχειρηματικό τομέα, καθώς τα επενδυτικά κεφάλαια μετακινούνται από τον έναν κλάδο στον άλλο με αστραπιαία ταχύτητα.
Μέχρι στιγμής το 2026, έχουν σημειωθεί οκτώ περιπτώσεις όπου η εβδομαδιαία διαφορά μεταξύ των ομάδων με την καλύτερη και τη χειρότερη απόδοση του S&P 500 έφτασε σε διψήφια ποσοστά.
Οι τρεις άλλες περιπτώσεις αυτού του αιώνα κατά τις οποίες συνέβη κάτι τέτοιο μέχρι αυτό το σημείο του έτους ήταν το 2000, το 2001 και το 2009 — όλες περιόδους σημαντικών προβλημάτων για την αγορά, όπως δείχνουν τα στοιχεία που συγκέντρωσε η Sevens Report.
«Τέτοιες ευρείες εβδομαδιαίες αποκλίσεις στην απόδοση των τομέων πρέπει να θεωρούνται ως ένα μετρήσιμο προειδοποιητικό σήμα για την αγορά», δήλωσε ο Τάιλερ Ρίτσι, της Sevens Report Technicals.
Οι προηγούμενες περιπτώσεις «συνδέονται όλες με περιόδους αυξημένης ευρείας μεταβλητότητας της αγοράς, κατά τις οποίες αρχίζουν να διαμορφώνονται μακροχρόνιες κορυφές της αγοράς», σημείωσε.
Η αναταραχή που κρύβεται κάτω από την ήρεμη επιφάνεια του S&P 500 έχει σημάνει συναγερμό στην BTIG LLC και στο Sevens Report, οι οποίοι θεωρούν την εξέλιξη αυτή λιγότερο ως μια υγιή εναλλαγή και περισσότερο ως ένδειξη ότι η αγορά οδεύει προς μια υποχώρηση.
«Θα χαρακτήριζα μια εναλλαγή ως καθοδηγούμενη από θεμελιώδεις παράγοντες — υπάρχει ένας θεμελιώδης λόγος για τον οποίο οι επενδυτές πωλούν μια κατηγορία μετοχών και αγοράζουν μια άλλη — σε αντίθεση με μια εκκαθάριση θέσεων», δήλωσε ο Τζόναθαν Κρίνσκι, επικεφαλής τεχνικός αναλυτής αγοράς της BTIG LLC.
Η ασταθής πορεία της αγοράς τις τελευταίες εβδομάδες είναι «περισσότερο εκκαθάριση θέσεων παρά εναλλαγή», συμπλήρωσε.
Οι μετοχές των ΗΠΑ είναι σε τροχιά να καταγράψουν φέτος ρεκόρ ημερών κατά τις οποίες ο S&P 500 κινείται προς μία κατεύθυνση, ενώ ένας δείκτης του εύρους της αγοράς — ο αριθμός των μετοχών που σημειώνουν άνοδο υπερβαίνει αυτόν των μετοχών που σημειώνουν πτώση — κινείται προς την αντίθετη κατεύθυνση, όπως ανέφερε ο Κρίνσκι σε πρόσφατη ανάλυση.
Τέσσερις από τις οκτώ περιπτώσεις διψήφιων εβδομαδιαίων διαφορών μεταξύ των ομάδων με την καλύτερη και τη χειρότερη απόδοση του S&P 500 έχουν σημειωθεί από τα τέλη Μαΐου. Ο δείκτης δεν έχει παρουσιάσει σημαντική μεταβολή από τότε, καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν αντικρουόμενες ειδήσεις σχετικά με τον πόλεμο στο Ιράν, το μέλλον του εμπορίου στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και τις τελευταίες τριμηνιαίες ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων.
Οι επόμενες ημέρες ενδέχεται να προκαλέσουν μια ακόμη περίοδο απότομων διακυμάνσεων, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για την απόφαση του προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, σχετικά με τα επιτόκια, καθώς και για την πιο έντονη εβδομάδα ανακοινώσεων αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου.
Μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας, όπως η Microsoft Corp., η Meta Platforms Inc. και η Apple Inc., θα δημοσιεύσουν τα αποτελέσματά τους τις επόμενες ημέρες.
Πράγματι, ένας δείκτης εύρους των αμερικανικών μετοχών για τις επόμενες 30 ημέρες, τον οποίο παρακολουθεί η Cboe Global Markets Inc., έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό νωρίτερα τον Ιούλιο, ξεπερνώντας το ρεκόρ που είχε καταγραφεί τον Απρίλιο του 2025, κατά τη διάρκεια των επιπτώσεων από την ευρείας κλίμακας, παγκόσμια επιβολή δασμών του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Ο Dispersion Index ανέβηκε και πάλι πρόσφατα, ενώ ο S&P 500 υποχώρησε εν μέσω απωλειών στις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών.
Για τον Ρίτσι, η αναταραχή αποτελεί σύμπτωμα μιας αγοράς «που αμφισβητεί το βασικό σενάριο που οδήγησε στις αυξήσεις των μετοχών τα τελευταία τρεισήμισι χρόνια».
Βεβαίως, άλλοι στη Wall Street συνεχίζουν να θεωρούν τη διαμόρφωση της αγοράς ως μια εναλλαγή. Το τμήμα συναλλαγών της JPMorgan Chase & Co. ενθάρρυνε τους επενδυτές να πάρουν θετικές θέσεις σε έναν παράγοντα δυναμικής «σε ένα πιο ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον» και προσέθεσε ότι η πρόσφατη πτώση φαίνεται να αποτελεί «περισσότερο εναλλαγή παρά μείωση του κινδύνου».
Για τον Κρίνσκι, η κατάσταση όπου οι συσχετίσεις των μετοχών κυμαίνονται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, ενώ η συνολική αγορά βρίσκεται κοντά σε ιστορικά υψηλά, αρχίζει να αποτελεί πηγή ανησυχίας.
Ένας δείκτης των αναμενόμενων συσχετίσεων τριών μηνών μεταξύ των μετοχών βρισκόταν στο 0,08 νωρίτερα αυτό το μήνα, κάτι που αποτελεί ιστορικό χαμηλό.
«Όταν οι συσχετίσεις φτάνουν τόσο χαμηλά, υπάρχει μόνο ένας τρόπος να κινηθούν», είπε. Σε αυτή την περίπτωση, δήλωσε ότι ανησυχεί ότι οι συσχετίσεις θα αυξηθούν επειδή οι μετοχές θα υποχωρήσουν ευρέως.
Διαβάστε ακόμη
Διχασμένη η Wall Street για την πορεία των αγορών λόγω ΑΙ
JP Morgan: Πετρέλαιο, επιτόκια και τεχνητή νοημοσύνη καθορίζουν τις αγορές
Mere: Οι κυρώσεις της ΕΕ «πάγωσαν» και τα 11 καταστήματα στην Ελλάδα (pic)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.