Ο συνιδρυτής της Pacific Investment Management Co. και γνωστός ως «βασιλιάς των ομολόγων» Μπιλ Γκρος, πιστεύει πως η αγορά ομολόγων δεν είναι πια ελκυστική, αλλά τουλάχιστον αποτελεί καλύτερη λύση από τις μετοχές.
Παρ’ όλα αυτά, δεν συνιστά επενδύσεις σε κανέναν από τους δύο κλάδους αφού δεν αναμένει ικανοποιητικές αποδόσεις σε μακροπρόθεσμο επίπεδο.
«Θα απέφευγα τα ομόλογα και τις μετοχές όσον αφορά τις αποδόσεις», τόνισε ο Γκρος σε πρόσφατη ανάλυσή του, υποστηρίζοντας πως οι επενδυτές θα πρέπει να υιοθετήσουν λίγο πιο λεπτομερείς στρατηγικές, όπως την τοποθέτηση σε μετοχές εταιρειών οι οποίες εμπλέκονται σε εκκρεμείς συναλλαγές, όπως αρμπιτράζ συγχώνευσης (σσ. μια από τις αγαπημένες συναλλαγές του Γουόρεν Μπάφετ στο παρελθόν).
Ο ίδιος συνιστά την Activision Blizzard Inc. και την Capri Holdings Ltd. H Microsoft έχει συμφωνήσει στην εξαγορά της Activision, με το deal να αναμένεται να ολοκληρωθεί τις επόμενες εβδομάδες. O τεχνολογικός κολοσσός πρόσφατα κέρδισε τη νομική μάχη με την αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς η οποία είχε προσπαθήσει να μπλοκάρει τη συμφωνία. Η Capri αναμένεται να εξαγοραστεί από την Τapestry Inc.
Ο Γκρος συμπεριέλαβε και την πρόταση για επενδύσεις σε MLPs τα οποία προσφέρουν στους επενδυτές φοροελαφρύνσεις και τους δίνουν πρόσβαση στους τομείς του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Παρ’ όλα αυτά, ο Γκρος παραδέχτηκε πως τα MLPs «είναι λίγο παράξενα αυτή τη στιγμή, δεδομένων των τιμών πετρελαίου».
Ο ίδιος αναφέρθηκε σε πρόσφατο γράφημα των αναλυτών της Goldman Sachs, σύμφωνα με το οποίο φαίνεται μία προβληματική διαφορά μεταξύ του forward P/E (αναλογία τιμής της μετοχής προς τα κέρδη ανά μετοχή) του δείκτη S&P 500 και το επίπεδο των πραγματικών αποδόσεων το οποίο αντιπροσωπεύει τις αποδόσεις των ομολόγων προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό.
«Όπως υποδεικνύει και το γράφημα της Goldman Sachs, η σχέση αυτή μεταξύ των forward P/E ήταν συνδεδεμένη με την πραγματική απόδοση των 10ετών αμερικανικών ομολόγων με εξαίρεση το τελευταίο έτος», σημείωσε ο Γκρος.
Σύμφωνα με το Μarketwatch, η αναλογία θα έπρεπε να βρίσκεται κοντά στο 12-πλάσιο αντί για το τρέχον 18-πλάσιο επίπεδο.
Όσο για την αγορά ομολόγων, η απαισιοδοξία του Γκρος οφείλεται στο γεγονός πως η Fed δε θα μπορέσει να μειώσει σύντομα τα επιτόκια, αφού ο πληθωρισμός κυμαίνεται ακόμα άνω του 3%.
«Προσωπικά δεν πιστεύω πως ο Πάουελ θα επιλέξει τη μείωση των επιτοκίων δεδομένων των πληθωριστικών τάσεων», ανέφερε ο Γκρος.
Οι αποδόσεις των 10ετών και των 30ετών ομολόγων ΗΠΑ άγγιξαν τα υψηλότερα επίπεδά τους από το 2007 την περασμένη Τρίτη, για να αποκλιμακωθούν την Τετάρτη, δίνοντας ανάσες στις διεθνείς αγορές μετοχών. Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε πτώση της τάξης του 7,5% από το υψηλό του τέλους Ιουλίου των 4.588,96 μονάδων στις 4.249 μονάδες, χθες ωστόσο, ανέκαμψε στις 4.263 μονάδες, με άνοδο 0,81%.
Διαβάστε ακόμη
Στροφή στον χρυσό μετά τον πόλεμο στο Ισραήλ – Ανακάμπτει από το χαμηλό 7μηνου
Πετρέλαιο: Σοκ στην αγορά από τις επιθέσεις της Χαμάς στο Ισραήλ – Τι προβλέπουν τώρα οι αναλυτές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ