Λιγότερο από μία εβδομάδα απομένει για το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, με τη διοίκηση να βάζει σε τροχιά υλοποίησης την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 1 δισ. ευρώ που θα ακολουθήσει το μοντέλο της ΑΜΚ της ΔΕΗ και θα χρηματοδοτήσει το επενδυτικό πρόγραμμα των 6 δισ. ευρώ έως το 2029.
Η διαδικασία ξεκινά στις 16 Ιουνίου και αναμένεται να ολοκληρωθεί στις 23 Ιουνίου, ενώ η αγορά έχει ήδη αρχίσει να προεξοφλεί την κίνηση, οδηγώντας τη μετοχή σε άνοδο 28,5% τον τελευταίο ενάμιση μήνα και την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας κοντά στο 1 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με όσα ανέφερε στη χθεσινή έκτακτη Γενική Συνέλευση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ο διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης, Γιάννης Καράμπελας, το βιβλίο προσφορών θα παραμείνει ανοικτό έως τις 18 Ιουνίου, ενώ η εκκαθάριση των συναλλαγών θα έχει ολοκληρωθεί έως τις 23 Ιουνίου.
Η ΓΣ άναψε το πράσινο φως για την έναρξη της διαδικασίας, εγκρίνοντας την πρόταση της διοίκησης για την αύξηση κεφαλαίου και εξουσιοδοτώντας το διοικητικό συμβούλιο να προχωρήσει στην υλοποίησή της μέσω συνδυασμένης προσφοράς στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Η συνέλευση ενέκρινε επίσης την κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των υφιστάμενων μετόχων, ώστε η έκδοση να απευθυνθεί σε ευρύτερη επενδυτική βάση. Ωστόσο, οι υφιστάμενοι μέτοχοι που θα συμμετάσχουν στη δημόσια προσφορά στην Ελλάδα θα έχουν προτεραιότητα κατά την κατανομή των νέων μετοχών. Η τελική τιμή διάθεσης θα καθοριστεί μέσω της διαδικασίας βιβλίου προσφορών και θα είναι κοινή για όλους τους επενδυτές που θα συμμετάσχουν στην έκδοση.
Πώς θα καλυφθεί η αύξηση
Η αύξηση κεφαλαίου ύψους 1 δισ. ευρώ αποτελεί το βασικό χρηματοδοτικό εργαλείο για την υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος του ΑΔΜΗΕ για την περίοδο 2026-2029, συνολικού ύψους 6 δισ. ευρώ, το οποίο περιλαμβάνει τις μεγάλες νησιωτικές διασυνδέσεις σε Δωδεκάνησα και Βόρειο Αιγαίο, καθώς και τη νέα ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας.
Σήμερα το Ελληνικό Δημόσιο ελέγχει το 51% του Διαχειριστή μέσω της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ και της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και αναμένεται να καλύψει περίπου 530 εκατ. ευρώ από τη συνολική αύξηση. Τα κεφάλαια αυτά έχουν ήδη διασφαλιστεί, καθώς περίπου 370 εκατ. ευρώ θα προέλθουν από πόρους του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ το υπόλοιπο ποσό θα καλυφθεί από τα διαθέσιμα της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ.
Παράλληλα, η κινεζική State Grid, η οποία κατέχει το 24% του ΑΔΜΗΕ, αναμένεται να συμμετάσχει με περίπου 240 εκατ. ευρώ. Με τα δεδομένα αυτά, περίπου 770 εκατ. ευρώ από το συνολικό ποσό της αύξησης θεωρούνται ήδη εξασφαλισμένα, ενώ η αγορά καλείται να απορροφήσει τα υπόλοιπα περίπου 230-250 εκατ. ευρώ μέσω της συνδυασμένης προσφοράς σε Έλληνες και ξένους επενδυτές.
Η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα εκδώσει 250 εκατομμύρια νέες κοινές ονομαστικές μετοχές, οι οποίες θα διατεθούν ταυτόχρονα μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και διεθνούς βιβλίου προσφορών στο εξωτερικό. Η τελική τιμή διάθεσης θα είναι κοινή για το σύνολο των επενδυτών που θα συμμετάσχουν στη διαδικασία.
Το στοίχημα της τιμολόγησης
Η χρηματιστηριακή αγορά έχει ήδη αρχίσει να αποτιμά τις προοπτικές που δημιουργεί η επικείμενη αύξηση κεφαλαίου. Από τις 30 Απριλίου, όταν η μετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών έκλεισε στα 3,285 ευρώ, έως τις 11 Ιουνίου που διαμορφώθηκε στα 4,22 ευρώ, ο τίτλος κατέγραψε άνοδο περίπου 28,5%, προσθέτοντας σχεδόν 220 εκατ. ευρώ στη χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας.
Με βάση τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, η κεφαλαιοποίηση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών προσεγγίζει τα 980 εκατ. ευρώ, δηλαδή βρίσκεται πλέον πολύ κοντά στο ψυχολογικό όριο του 1 δισ. ευρώ. Το στοιχείο αυτό αποκτά ιδιαίτερη σημασία ενόψει της ΑΜΚ, καθώς η εταιρεία επιχειρεί να αντλήσει κεφάλαια που αντιστοιχούν ουσιαστικά στο σύνολο της σημερινής χρηματιστηριακής της αξίας.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζικών και χρηματιστηριακών κύκλων, η τιμή διάθεσης των νέων μετοχών αναμένεται να κινηθεί στην περιοχή των 3,80-3,90 ευρώ ανά μετοχή, γεγονός που συνεπάγεται discount της τάξης του 7,6%-10% σε σχέση με τα επίπεδα των 4,22 ευρώ όπου διαπραγματευόταν ο τίτλος πριν από το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών. Το σχετικά περιορισμένο discount ερμηνεύεται ως ένδειξη εμπιστοσύνης των επενδυτών απέναντι στο αναπτυξιακό σχέδιο του Διαχειριστή και στις προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης των δραστηριοτήτων του.
Η επόμενη ημέρα των 6 δισ. ευρώ
Θετικά μηνύματα, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, έστειλε και το πρόσφατο roadshow της διοίκησης στο Λονδίνο, όπου παρουσιάστηκε το επενδυτικό πλάνο της επόμενης περιόδου σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές. Το ενδιαφέρον φέρεται να προέρχεται τόσο από μακροπρόθεσμα infrastructure funds όσο και από hedge funds, τα οποία μπορούν να ενισχύσουν τη ρευστότητα της μετοχής μετά την ολοκλήρωση της αύξησης.
Το πραγματικό στοίχημα δεν αφορά μόνο την επιτυχή ολοκλήρωση της ΑΜΚ αλλά κυρίως την υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος του ΑΔΜΗΕ. Στόχος είναι ο υπερδιπλασιασμός της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης από περίπου 3,3 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025 σε σχεδόν 7 δισ. ευρώ έως το 2029, μέσα από τις μεγάλες διασυνδέσεις των Δωδεκανήσων, του Βορείου Αιγαίου και τη νέα ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας.
Ενδεικτικό της προετοιμασίας για τη νέα φάση ανάπτυξης αποτελεί η πρόσφατη ανάδειξη των Fulgor και Prysmian ως προτιμητέων αναδόχων για τη σύναψη εξαετούς συμφωνίας-πλαισίου που αφορά τη μελέτη, προμήθεια και εγκατάσταση υποβρύχιων και υπόγειων καλωδίων υψηλής τάσης 150 kV τεχνολογίας HVAC. Η συμφωνία αφορά τις διασυνδέσεις των Δωδεκανήσων και των νησιών του Βορείου Αιγαίου, καθώς και μικρότερα έργα σε Ιόνιο και Αργοσαρωνικό, με συνολικό ανώτατο προϋπολογισμό 2 δισ. ευρώ.
Τα έργα αυτά, σε συνδυασμό με τους διαθέσιμους ευρωπαϊκούς πόρους, αποτελούν τον βασικό προορισμό των κεφαλαίων που θα αντληθούν από την αύξηση, σηματοδοτώντας μια νέα περίοδο ανάπτυξης για τον ΑΔΜΗΕ και τις ηλεκτρικές υποδομές της χώρας.
Διαβάστε ακόμη
Χρυσός: Επιστροφή στα κέρδη εν μέσω ελπίδας για ειρήνη – Συνεχίζει το ράλι ανόδου
Η «συμφωνία Τραμπ» πυροδοτεί ράλι στις διεθνείς αγορές – Κάτω από τα $90 το Brent (γράφημα)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.