Bullish παραμένει η Euroxx για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, παρά την επαναξιολόγηση (re-rating) που έχει σημειωθεί από τις αρχές του έτους, καθώς διακρίνει σημαντική μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αποτελεί μια αμυντική επιλογή (defensive play) στις ελληνικές υποδομές, η οποία όμως συνδυάζεται με ισχυρή ανάπτυξη των EBITDA από τις υφιστάμενες παραχωρήσεις, περιθώρια περαιτέρω επέκτασης σε νέα έργα και ένα μεγάλο ανεκτέλεστο υπόλοιπο στον κατασκευαστικό κλάδο.

Ως εκ τούτου, αναβάθμισε σημαντικά την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 54 ευρώ από 34 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί τη σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση). Το περιθώριο ανόδου σε σχέση με το χθεσινό κλείσιμο (39,4 ευρώ) υπερβαίνει το 35%. Η αποτίμηση είναι ελκυστική, κατά την άποψη της Euroxx, καθώς η μετοχή διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή 8,8x EV/EBITDA για τις εκτιμήσεις του 2028.

Η χρηματιστηριακή ενίσχυσε τις προβλέψεις της για το προσαρμοσμένο EBITDA κατά 5% για το 2027 και κατά 12% για το 2028. Η αναβάθμιση οφείλεται κυρίως στους εξής παράγοντες:

  1. Την Εγνατία Οδό και την ενσωμάτωση υψηλότερων διοδίων και βελτιωμένης κυκλοφορίας το 2028, μετά τη μερική ολοκλήρωση του επενδυτικού πλάνου (capex).
  2. Τα υψηλότερα έσοδα από κατασκευές, λόγω του ισχυρού ανεκτέλεστου υπολοίπου (9,1 δισ. ευρώ), που συνεπάγεται EBITDA περίπου 190 εκατ. ευρώ ετησίως για την περίοδο των προβλέψεων της Euroxx (έναντι μέσου EBITDA 180 εκατ. ευρώ στις προηγούμενες εκτιμήσεις της).
  3. Την ένταξη των έργων συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες (BESS) ισχύος 162MW στην Ελλάδα, τα οποία θα τεθούν σε λειτουργία προς τα τέλη του 2026.

Όπως επισημαίνει η Euroxx, η αύξηση της τιμής-στόχου οφείλεται κυρίως στις πιο αισιόδοξες παραδοχές για την Εγνατία Οδό μετά την ενοποίηση, στο χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων στις παραχωρήσεις και στις υψηλότερες προβλέψεις για τον κατασκευαστικό κλάδο.

Η τιμή-στόχος συνεπάγεται έναν εύλογο δείκτη EV/EBITDA για το 2026 της τάξης του 6,2x για τις κατασκευές, έναν μεικτό δείκτη 7,7x για την συμβατική ενέργεια και περίπου 11x για το 2028 όσον αφορά τις λειτουργικές παραχωρήσεις.

Διαβάστε ακόμη

Ψηφιακό δίχτυ για influencers: Πώς η εφορία «βλέπει» τα λεφτά από τα social πριν δηλωθούν

Πλειστηριασμοί: Οι επώνυμες περιπτώσεις, το ακίνητο στο Φάρο Ψυχικού και… το πενταπλό σφυρί (pics)

Πώς η Ελβετία δημιούργησε μια μεγάλη βιομηχανία σοκολάτας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα