Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google

Συνεχείς επενδύσεις στην αρχή του κύκλου προκειμένου το διυλιστήριο, που αποτελεί το βασικό περιουσιακό στοιχείο της εταιρείας, να συγκαταλέγεται μεταξύ των πλέον σύνθετων, σύγχρονων και ευέλικτων τόσο σε ευρωπαϊκό όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο, μακροχρόνια σταθερές σχέσεις εμπιστοσύνης με τους πελάτες και τους προμηθευτές, δημιουργία ισχυρών ταμειακών ροών, επίτευξη υψηλής κερδοφορίας και διαχρονικά ικανοποιητικές αποδόσεις για τους μετόχους είναι οι βασικές παράμετροι που συνθέτουν τη στρατηγική που ακολουθεί ο όμιλος Motor Oil.

Σε ένα ιδιαίτερα ασταθές οικονομικό περιβάλλον που διακρίνεται από έντονο ανταγωνισμό στον κλάδο της διύλισης, η ΜΟΗ μέσω των εξαγωγών, που ιστορικά αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεών της, είναι σε θέση να χρηματοδοτεί την αγορά αργού διασφαλίζοντας την απρόσκοπτη τροφοδοσία του διυλιστηρίου της. Ως εκ τούτου, η εταιρεία κατέχει ηγετική θέση καθώς το διυλιστήριό της είναι από τα ελάχιστα στην περιοχή της ΝΑ Μεσογείου με τόσο μεγάλο βαθμό πολυπλοκότητας, με δυνατότητα παραγωγής ποιοτικών προϊόντων που καλύπτουν τις υψηλές διεθνείς προδιαγραφές και διατίθενται κυρίως σε πελάτες του εξωτερικού. Στο 9μηνο του 2016 οι πωλήσεις ανήλθαν σε 9.566 χιλιάδες μετρικούς τόνους, αυξημένες κατά 3,6% έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2015, παρά την απώλεια πωλήσεων λόγω των προγραμματισμένων εργασιών συντήρησης στις μονάδες του διυλιστηρίου που πραγματοποιήθηκαν την περίοδο Μαΐου – Ιουνίου του ίδιου έτους. Παράλληλα, ο καθαρός δανεισμός της εταιρείας στις 30/9/2016 διαμορφώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2005 και ταυτόχρονα η διοίκηση αποφάσισε τη διανομή αυξημένου ποσού προμερίσματος συγκριτικά με αυτό της αντίστοιχης περιόδου του 2015. Ειδικότερα, ο καθαρός δανεισμός της εταιρείας περιορίστηκε σε 214 εκατ. ευρώ, ως απόρροια της δημιουργίας θετικών ταμειακών ροών, ενώ το προμέρισμα αυξήθηκε κατά 33%, στα 0,20€/μετοχή καταδεικνύοντας τη συνέπεια της εταιρείας στην πολιτική μεγιστοποίησης της μερισματικής απόδοσης των μετόχων.

Οι κινήσεις αυτές, όπως εξηγεί ο αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος του ομίλου της Motor Oil Πέτρος Τζαννετάκης, εντάσσονται στη βασική στρατηγική της εταιρείας, η οποία διατηρεί αξιόπιστες, σταθερές και επωφελείς σχέσεις με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη (stakeholders) – είτε πρόκειται για προμηθευτές και πελάτες, είτε για ομολογιούχους και μετόχους, είτε για τους εργαζομένους.

Παράλληλα με τη διύλιση, που αποτελεί το βασικό γνωστικό της αντικείμενο, η Motor Oil εισέρχεται στον κλάδο της αναζήτησης, έρευνας και εκμετάλλευσης κοιτασμάτων πετρελαίου (upstream) με προσεκτικά βήματα σε συνεργασία με τη Vegas Oil and Gas Limited, με την οποία συμμετέχει σε κοινή εταιρεία (ΜΟΗ 65% – Vegas 35%) με έδρα την Κύπρο. Η στρατηγική της εταιρείας αντανακλάται διαχρονικά στη χρηματιστηριακή της αξία, κάτι που αποτελεί και βούληση του βασικού μετόχου για αντικειμενικότητα στον τρόπο διοίκησης και στη λειτουργία του ομίλου, καθώς η επιβράβευση έρχεται από τους μετόχους και τους κατόχους του πενταετούς ομολόγου σταθερού επιτοκίου με εκδότρια την εδρεύουσα στο Λονδίνο Motor Oil Finance Plc, 100% θυγατρική της ΜΟΗ. Επομένως, η χρηματοοικονομική εικόνα του ομίλου Motor Oil αποτυπώνεται με όρους απόλυτης διαφάνειας μέσω της συμπεριφοράς της τιμής του ομολόγου (εισηγμένο στο Luxembourg Stock Exchange) και της τιμής της μετοχής στο Χρηματιστήριο Aθηνών.

Μόνο τυχαίο δεν είναι το γεγονός ότι διεθνείς χρηματιστηριακοί οίκοι έχουν μόνο θετικά σχόλια να αναφέρουν για τη MOH. Από τη UBS που την αποκάλεσε «μετρονόμο του περιθωρίου διύλισης», ήτοι μηχανισμό που μετρά το περιθώριο διύλισης, μέχρι την Goldman Sachs που τη θεωρεί «την πιο ελκυστική μερισματική ευκαιρία» από όλα τα διυλιστήρια στις περιοχές που καλύπτει ο οίκος (Central & Eastern Europe, Middle East & Africa), η σύσταση είναι «αγορά» με τιμή-στόχο υψηλότερη από τα τρέχοντα επίπεδα της τιμής της μετοχής.

491 εκατ. ευρώ τα ενοποιημένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) το 2015, ενώ τα κέρδη προ φόρων (EBT) και τα μετά από φόρους (EAT) διαμορφώθηκαν σε 303 και 205 εκατ. ευρώ αντίστοιχα

askme
Γιατί αποφασίσατε την επέκτασή σας στη λιανική αγορά;

Στη ΜΟΗ ανήκει από το 2002 η AVIN, ενώ αποκτήσαμε την Coral A.E. το 2010 και τη Cyclon το 2014. Ολα αυτά έγιναν στο πλαίσιο της καθετοποίησης λειτουργιών του ομίλου. Το 90% περίπου των εγχώριων πωλήσεων πραγματοποιείται μέσω των Shell, Avin και Cyclon μειώνοντας τον κίνδυνο του αντισυμβαλλόμενου και εξασφαλίζοντας την απορρόφηση μέρους της παραγωγής. Εχοντας τη σχετική εμπειρία, η εξαγορά του δικτύου πρατηρίων με το σήμα Lukoil στην Κύπρο είναι φυσιολογική εξέλιξη.

 

Αναδημοσίευση από την ειδική έκδοση Business Stories του Πρώτου Θέματος (Κυριακή 1η Ιανουαρίου 2017)