Χρηματιστήριο Αθηνών: Σε εξέλιξη η επόμενη κίνηση προς νέα υψηλά έτους

Η διατήρηση των πρόσφατων κεκτημένων αποτέλεσε την κύρια προτεραιότητα των επενδυτών στο Χρηματιστήριο Αθηνών αυτή την εβδομάδα. Η επιβράδυνση του αγοραστικού ενδιαφέροντος ενδεχομένως συνδέεται με την αυξημένη δραστηριότητα εταιρικών πράξεων και τις σημαντικές αναδιαρθρώσεις στους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες που παρακολουθούν την ελληνική αγορά. Οι αλλαγές στις σταθμίσεις μεταξύ χρηματοοικονομικών και εμποροβιομηχανικών εταιρειών οδήγησαν σε ανακατανομή κεφαλαίων και μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Ελλείψει ισχυρών εγχώριων καταλυτών, η αγορά κινήθηκε σταθεροποιητικά, με επιλεκτικό και κυκλικό ενδιαφέρον, χωρίς ωστόσο να αποσυντονιστεί από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, οι οποίες για μία ακόμη εβδομάδα διατήρησαν υψηλό βαθμό αβεβαιότητας, μεταβάλλοντας διαρκώς τις πιθανότητες μεταξύ θετικών και αρνητικών σεναρίων. Η ολοκλήρωση της δημοσίευσης αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου λειτούργησε υποστηρικτικά, προσφέροντας νέο υλικό προς αξιολόγηση και τιμολόγηση από τους επενδυτές. Παράλληλα, οι ενδείξεις αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων και οι προσπάθειες για κατάπαυση των εχθροπραξιών σε διεθνές επίπεδο ενίσχυσαν προς το τέλος της εβδομάδας τη διάθεση ανάληψης επενδυτικού κινδύνου, επιτρέποντας στην αγορά να διατηρήσει την επαφή της με τα πολυετή υψηλά της.

Οι αμερικανικές αγορές μετοχών βρίσκονται σε τροχιά θετικού κλεισίματος της εβδομάδας, παρά τη μεταβλητότητα που προκαλούν οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Οι επενδυτές προχώρησαν σε κατοχύρωση κερδών στον τεχνολογικό κλάδο μετά το ισχυρό ράλι των τελευταίων μηνών, στρεφόμενοι προς πιο αμυντικές και κυκλικές μετοχές. Η μετατόπιση αυτή ευνόησε τον Dow Jones, ενώ ο Nasdaq υποχώρησε, αντανακλώντας την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα απέναντι στις υψηλές αποτιμήσεις των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών. Κεντρικό γεγονός της ερχόμενης εβδομάδας αποτελεί η έναρξη διαπραγμάτευσης της μετοχής της SpaceX στις 12 Ιουνίου, μετά τη μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ στις διεθνείς αγορές. Η εισαγωγή αναμένεται να προσελκύσει τεράστιο επενδυτικό ενδιαφέρον και να λειτουργήσει ως βαρόμετρο για τη διάθεση ανάληψης κινδύνου στις παγκόσμιες αγορές. Η πορεία της μετοχής κατά τις πρώτες συνεδριάσεις ενδέχεται να επηρεάσει ευρύτερα τον τεχνολογικό κλάδο και τις εταιρείες υψηλής ανάπτυξης, καθώς θα αποτελέσει σημαντική δοκιμασία για το κατά πόσο οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να συνεχίσουν να στηρίζουν αποτιμήσεις ιστορικά υψηλών επιπέδων.

Στο άλλο σημαντικό γεγονός της εβδομάδας η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% κατά τη συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου. Η επενδυτική κοινότητα αναμένει μία ακόμη αύξηση επιτοκίων εντός του Σεπτεμβρίου θεωρείται πλέον το επικρατέστερο σενάριο. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά το δύσκολο δίλημμα που αντιμετωπίζει η ΕΚΤ: από τη μία πλευρά, η άνοδος των τιμών της ενέργειας λόγω του πολέμου μεταξύ Ιράν και Ισραήλ ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις, ενώ από την άλλη η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη εμφανίζει ολοένα πιο εμφανή σημάδια επιβράδυνσης. Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,2% τον Μάιο, σημαντικά υψηλότερα από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ. Ακόμη μεγαλύτερη ανησυχία προκαλεί ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις τιμές ενέργειας και τροφίμων και επιταχύνθηκε στο 2,5%, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει ότι οι επιπτώσεις του πολέμου αρχίζουν να διαχέονται στο σύνολο της οικονομίας και όχι μόνο στις ενεργειακές τιμές. Την ίδια στιγμή, οι δείκτες PMI και τα επίσημα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη χάνει δυναμική. Οι ανησυχίες εντείνονται καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διαρκεί πλέον περισσότερο από τρεις μήνες χωρίς ορατή λύση, ενώ τα προβλήματα στη ναυσιπλοΐα και τη μεταφορά ενεργειακών προϊόντων μέσω των Στενών του Ορμούζ εξακολουθούν να επιβαρύνουν την παγκόσμια αγορά ενέργειας.

Διαγραμματικά, ο Γενικός Δείκτης εμφανίστηκε διστακτικός να προσεγγίσει άμεσα τα υψηλά του Φεβρουαρίου στις 2.407 μονάδες, χωρίς ωστόσο να απομακρυνθεί ουσιαστικά από τα πρόσφατα τοπικά υψηλά των 2.386 μονάδων. Η κίνηση συσσώρευσης εντός ενός σχετικά περιορισμένου εύρους διακύμανσης αξιολογείται ως μια υγιής διαδικασία αποφόρτισης, μετά το ισχυρό ανοδικό σερί των έξι διαδοχικών συνεδριάσεων που προηγήθηκε. Οι τεχνικές ενδείξεις εξακολουθούν να συνηγορούν υπέρ της συνέχισης της ανοδικής τάσης και της εκ νέου προσέγγισης των φετινών υψηλών, με τους ταλαντωτές να αφήνουν πλέον περιθώριο κίνησης έως την περιοχή των 2.440 μονάδων. Βραχυπρόθεσμα, η ζώνη των 2.400 – 2.410 μονάδων αποτελεί το βασικό σημείο αναφοράς και αντίστασης για τους πωλητές. Στον αντίποδα, η πρώτη σημαντική περιοχή στήριξης εντοπίζεται μεταξύ 2.326 και 2.283 μονάδων, όπου παραμένει ανοικτό το ανοδικό χάσμα (gap) της 25ης Μαΐου. Συνολικά, η πρόσφατη συσσώρευση έχει δημιουργήσει ένα ανοδικό «πλατύσκαλο» για την αγορά, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η επόμενη κίνηση προς νέα υψηλά έτους βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη μετά και τη συνεδρίαση της Παρασκευής.

Στην εγχώρια ατζέντα της επόμενης εβδομάδας επισημαίνεται ότι την Τρίτη 9 Ιουνίου ξεκινάει η διαπραγμάτευση για το νέο εταιρικό ομόλογο της Lamda Development. Από το μέτωπο των μερισμάτων, η ερχόμενη εβδομάδα είναι ιδιαίτερα πλούσια σε αποκοπές, με την αυλαία να ανοίγουν οι Μύλοι Λούλη (€0,18) τη Δευτέρα 8 Ιουνίου. Την Τρίτη ακολουθούν οι Καρέλιας (€14,60) και Γενική Εμπορίου (€0,10), ενώ την Τετάρτη σειρά παίρνουν οι Mermeren (€1,60), GalaxyMezz (€0,06), Εθνική Τράπεζα (€0,2914) και Eurobank (€0,071). Την Πέμπτη τέλος ακολουθεί η αποκοπή μερίσματος της Quest Holdings (€0,40). Σε άλλα σημαντικά γεγονότα επισημαίνεται η Έκτακτη Γενική Συνέλευση του ΑΔΜΗΕ την ερχόμενη Πέμπτη 11 Ιουνίου με θέμα την Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου με παραίτηση δικαιώματος των παλαιών μετόχων.