«Τρενάκι του τρόμου» η Wall Street λόγω Fed

Του Γιάννη Τσιρογιάννη

Έαν η χθεσινή συνεδρίαση ήταν ακατάλληλη για καρδιακούς, η σημερινή ήταν ακατάλληλη… γενικώς.

Η Fed αύξησε τα επιτόκια, ωστόσο και παρότι μίλησε για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, δε σκοπεύει να «ξεσφίξει» τα χαλινάρια όσο θα περίμενε κανείς.

Αποτέλεσμα η Wall Street να βουτήξει σε χαμηλά 15 μηνών. Ο Dow Jones μάλιστα έφτασε ενδοσυνεδριακά να χάνει έως και 900 μονάδες. Τράπεζες και τεχνολογίες κατέγραψαν μεγάλες απώλειες, ενώ το 10ετές αποκλιμακώθηκε στο 2,77%. Πρόκειται για τη χειρότερη συνεδρίαση-με απόφαση για επιτόκια του S&P 500 από το 2011. Η διακύμανση βάρεσε «κόκκινο» με πολλές εναλλαγές προσήμων και… συναισθημάτων.

Οι περισσότεροι αναλυτές «βλέπουν πλέον περαιτέρω πτώση στις αγορές, ενώ την ίδια ώρα πληθαίνουν οι φωνές που προειδοποιούν για παγκόσμια ύφεση μέσα στα επόμενα δύο χρόνια, καθώς τα μακροοικονομικά Κίνας-Ευρώπης-ΗΠΑ αρχίζουν να απογοητεύουν.

Ουσιαστικά ο Πάουελ (πρόεδρος της Fed) δε χαρίστηκε στις αγορές, στέλνοντας μήνυμα στους επενδυτές πως δεν τον ενδιαφέρει αν η Wall Street πέφτει, αλλά το πως θα «χαλιναγωγήσει» την οικονομία.

Ωστόσο αυτό που προκαλεί περιέργεια είναι πως αφού η οικονομία επιβραδύνει, γιατί η Fed επέλεξε όχι μόνο να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά προανήγγειλε άλλες δύο αυξήσεις το 2019; (η Fed συνήθως αυξάνει τόσο επιθετικά τα επιτόκια μόνο όταν η οικονομία «καλπάζει») Κι αυτό ακριβώς μπέρδεψε τους επενδυτές, εκτοξεύοντας τη μεταβλητότητα και οδηγώντας τους δείκτες σε πολλές εναλλαγές προσήμων και διακυμάνσεις, θυμίζοντας τρενάκι του τρόμου…

Καλό για τους traders και scalpers, αλλά η «τρελή» πορεία των δεικτών τον τελευταίο καιρό προβληματίζει μακροπρόθεσμα…

Πάμε να δούμε όμως τι ακριβώς συνέβη.

Με όλα τα βλέμματα στραμμένα στην Fed και την εξαιρετικά κρίσιμη απόφαση για τα επιτόκια, οι επενδυτές προσπάθησαν να αποκρυπτογραφήσουν σινιάλα για το μέλλον της νομισματικής πολιτικής, της οικονομίας και κατ’ επέκταση της πορείας των αγορών.

Η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό τη σημερινή αύξηση επιτοκίων. Όσοι όμως πόνταραν σε μια εξτρα-χαλαρή νομισματική πολιτική της Fed στο μέλλον (λόγω της επιβράδυνσης της οικονομίας των ΗΠΑ αλλά και της πίεσης Τραμπ σε Fed)… κάηκαν.

Έτσι, παρότι οι δέικτες κατέγραφαν κέρδη της τάξεως του 1% κατά το μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης, την τελευταία ώρα συνέβη… μακελειό.

Δεν ικανοποίησε τις αγορές η Fed

Η Fed ανακοίνωσε αύξηση επιτοκίων (οδηγώντας επιτόπου σε απώλειες στις μετοχές) και προανήγγειλε στη συνέχεια δύο αυξήσεις για το 2019 (έναντι τριών που είχε πει αρχικά), γεγονός που σημαίνει ουσιαστικά χαλαρότερη νομισματική πολιτική, οδηγώντας με τη σειρά του σε κέρδη και πάλι!

Ωστόσο η μείωση αυτή των μελλοντικών αυξήσεων επιτοκίων δεν ικανοποίησε τους επενδυτές που περίμεναν ακόμη πιο χαλαρή νομισματική πολιτική (μία αύξηση), δεδομένης της κακής πορείας των αγορών αλλά και της οικονομίας.

Ταυτόχρονα, ο Πάουελ τόνισε πολλές φορές στην ομιλία του πως η οικονομία των ΗΠΑ «δεν τα πάει τόσο καλά όσο νομίζαμε», υποβαθμίζοντας τις προβλέψεις της Fed για την ανάπτυξη το 2019-2020.

Το σχέδιο Fed για τα επιτόκια

Βίαιο sell-off σε τράπεζες/τεχνολογίες – «Καρφιά» Πάουελ κατά Τραμπ

Η εξέλιξη αυτή ήταν που έσπειρε τον πανικό, οδηγώντας στο «κόκκινο» για άλλη μια φορά τους δέικτες, με τον Dow Jones μάλιστα να βουτάει εώς και 900 μονάδες επιτόπου, προτού κλείσει με απώλειες ημέρας 1,5% ή 352 μονάδες στις 23.323,666 μονάδες.

Βίαιη ήταν η βουτιά τόσο σε τράπεζες όσο και τεχνολογίες, ενώ ισχυρή αποκλιμάκωση σημειώθηκε στα ομόλογα, που ευνοήθηκαν από τη ρητορική της Fed.

Να σημειωθεί ότι ο Πάουελ άφησε και αιχμές κατά Τραμπ (ο οποίος πιέζει καιρό τώρα για χαλαρή νομισματική πολιτική), λέγοντας «πως κανείς δε μας εκτροχιάσει από το να πράξουμε αυτό που θεωρούμε σωστό».

Σημειώνεται επόσης πως σπάνια η Fed επιμένει σε σχετικά αυστηρή νομισματική πολιτική την ώρα που οι αγορές καταρρέουν, όωπς δείχνει και το σχετικό γράφημα με στοιχεία από το 1980.

Η εικόνα στα ταμπλό

Αποτέλεσμα ο Dow Jones να υποχωρήσει 1,49% στις 23.323 μονάδες, o S&P 500 να αποδυναμωθεί 1,62% στις 2.505 μονάδες και ο Nasdaq να κινηθεί 2,17% χαμηλότερα στις 6.636 μονάδες.

Βάσει των προβλέψεων των οικονομολόγων της τράπεζας, ο ρυθμός ανάπτυξης των ΗΠΑ θα φθάσει το 2018 στο 3% και στο 2,3% για το 2019 (έναντι 2,5% προηγούμενης εκτίμησης).

Αναφορικά με τον πληθωρισμό, αναμένεται ότι θα διαμορφωθεί φέτος στο 1,9% και θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο και το 2019.  Στην προηγούμενη εκτίμηση της Fed ο πληθωρισμός τοποθετούνταν για το 2018 στο 2,1% και για το 2019 στο 2%.

Στα εταιρικά νέα, η μετοχή του Facebook υποχώρησε κατά 7,25%, στον απόηχο δημοσιεύματος των «New York Times» που αναφέρει ότι το μέσο κοινωνικής δικτύωσης μοιράστηκε στοιχεία χρηστών με μεγάλες εταιρείες του κλάδου της τεχνολογίας.

Το Facebook παραδέχθηκε ότι επέτρεπε σε μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες να έχουν πρόσβαση στα προσωπικά μηνύματα των χρηστών του, ωστόσο αρνείται ότι το έκανε χωρίς τη συγκατάθεσή τους.

Ισχυρή άνοδο άνω του 5,3% κατέγραψε η μετοχή της General Electric, μετά από δημοσίευμα ότι η εταιρεία σχεδιάζει να προχωρήσει σε αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της μονάδας φροντίδας υγείας.

Η Ευρώπη δεν πρόλαβε τα… μαντάτα

Με ήπια άνοδο έκλεισαν σήμερα τα κυριότερα χρηματιστήρια της Ευρώπης, στον απόηχο της συμφωνίας μεταξύ Ιταλίας και ΕΕ για τον προϋπολογισμό του 2019.

Ώθηση έδωσε το αρχικά θετικό κλίμα από Wall Street, καθώς οι επενδυτές περίμεναν «καλά νέα» από Fed…

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έκλεισε με άνοδο 0,31% στις 341,52 μονάδες.

Ο FTSE MIB στο Μιλάνο κατέγραψε σημαντική άνοδο 1,59% κι έκλεισε στις 18.941,90 μονάδες, καθώς Βρυξέλλες και Ρώμη κατέληξαν σε συμβιβασμό μετά την απόφαση της ιταλικής κυβέρνησης να καταθέσει έναν νέο προϋπολογισμό, με μείωση του στόχου για το έλλειμμα στο 2,04% του ΑΕΠ από 2,4% προηγουμένως.

Στο ταμπλό η Intesa Sanpaolo σημείωσε άνοδο 1,7%, η Banco Bpm ενισχύθηκε κατά 2,7%, η Unicredit έκλεισε στο +2,7% και η UBI Banca στο +2,1%.
Σημαντική βελτίωση κατέγραψε και η αγορά ιταλικών ομολόγων.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως και 16 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 2,78% από 2,943% στο χθεσινό κλείσιμο, ενώ τo spread υποχώρησε στις 254,5 μονάδες βάσης.

Το Κολέγιο των Επιτρόπων (σ.σ.: η αρχή της ΕΕ που, μεταξύ άλλων, εξετάζει τους προϋπολογισμούς χωρών που έχουν κάποιο πρόβλημα), έδωσε το «πράσινο φως» για τη συμφωνία και αποφάσισε να μην εκκινήσει τη διαδικασία του υπερβολικού ελλείμματος σε βάρος της Ιταλίας.

Στη Φρανκφούρτη ο δείκτης DAX ενισχύθηκε κατά 0,24% κι έκλεισε στις 10.766,21 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο κατέγραψε κέρδη 0,96% κι έκλεισε στις 6.765,94 μονάδες, ενώ ο CAC 40 στο Παρίσι έκλεισε με κέρδη 0,49% στις 4.777,45 μονάδες.

Οι ιταλικές τράπεζες ώθησαν υψηλότερα το σύνολο του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου, με τον σχετικό δείκτη να σημειώνει άνοδο 0,2%.

Στα εταιρικά νέα, άνοδο 3,8% κατέγραψε η μετοχή της GlaxoSmithKline, ενώ νωρίτερα είχε σημειώσει «άλμα» άνω του 7%, καθώς η βρετανική εταιρεία ανακοίνωσε ότι κατέληξε σε συμφωνία με την Pfizer για τη συγχώνευση μονάδων καταναλωτικών προϊόντων υγείας, με την αξία του deal να ανέρχεται σε 12,7 δισ. δολ.

Η συμφωνία ανοίγει τον δρόμο για το «σπάσιμο» της εταιρείας στα δύο, καθώς η GSK αποκάλυψε ακόμη ότι σχεδιάζει να διαχωρίσει την κοινοπραξία μέσω αρχικής δημόσιας εγγραφής στο βρετανικό χρηματιστήριο.