Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και οι πληθωριστικές πιέσεις από την άνοδο του ενεργειακού κόστους οδηγούν τους οικονομολόγους να αναθεωρούν τις εκτιμήσεις τους για τη νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Σύμφωνα με νέα έρευνα, η ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, πριν διατηρήσει το κόστος δανεισμού αμετάβλητο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι προβλεπόταν μέχρι σήμερα.
Έρευνα του Bloomberg που πραγματοποιήθηκε μεταξύ 29 Μαΐου και 3 Ιουνίου δείχνει ότι όλοι οι οικονομολόγοι, πλην ενός, αναμένουν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ. Η πλειονότητα προβλέπει και δεύτερη αντίστοιχη αύξηση πριν από το τέλος του έτους, γεγονός που θα οδηγήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%.
Μεταξύ όσων προβλέπουν δεύτερη κίνηση, οι περισσότεροι θεωρούν πιθανότερη τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου αντί εκείνης του Ιουλίου, καθώς τότε θα παρουσιαστούν και οι νέες μακροοικονομικές προβλέψεις της ΕΚΤ για ανάπτυξη και πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ σε πιο «σκληρή» γραμμή από άλλες κεντρικές τράπεζες
Η δημοσκόπηση δείχνει τη διάθεση της ΕΚΤ να κινηθεί πιο επιθετικά σε σχέση με άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες του G7. Την ώρα που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προτιμά να περιμένει ώστε να αξιολογήσει τις συνέπειες του ενεργειακού σοκ, η Φρανκφούρτη εμφανίζεται έτοιμη να δράσει προληπτικά.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, η ΕΚΤ επιδιώκει να στείλει σαφές μήνυμα ότι παραμένει προσηλωμένη στον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό και δεν προτίθεται να ανεχθεί παρατεταμένες αποκλίσεις από αυτόν.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν πλέον ότι η πρώτη μείωση επιτοκίων δεν θα έρθει πριν από τα μέσα του 2027, καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αναμένεται να επιβαρύνει την οικονομική δραστηριότητα για μεγάλο διάστημα. Πρόκειται για σημαντική μετατόπιση σε σχέση με προηγούμενες προβλέψεις που τοποθετούσαν την έναρξη της χαλάρωσης ήδη από τον Μάρτιο του 2027.
Μετά τη διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων από την έναρξη του πολέμου, στελέχη της ΕΚΤ έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι επίκειται η πρώτη αύξηση από τον Σεπτέμβριο του 2023, καθώς ανησυχούν ότι η σύγκρουση μπορεί να προκαλέσει πιο επίμονη άνοδο των τιμών.
Ξανά στο προσκήνιο ο πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,2% από 1,9% κατά τους τρεις πρώτους μήνες του πολέμου και εκτιμάται ότι θα κινηθεί ακόμη υψηλότερα τους επόμενους μήνες.
Η άνοδος οφείλεται κυρίως στο ενεργειακό κόστος, ωστόσο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν ότι οι πιέσεις θα περάσουν σταδιακά στους μισθούς και στις τιμές που καθορίζουν οι επιχειρήσεις, δημιουργώντας ένα πιο μόνιμο πληθωριστικό πρόβλημα.
Αναλυτές σημειώνουν ότι η ΕΚΤ πιθανότατα θα παρουσιάσει την αύξηση των επιτοκίων ως κίνηση υπεράσπισης της αξιοπιστίας της, δεδομένου ότι ο δομικός πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο εδώ και αρκετά χρόνια.
Παράλληλα, η οικονομία της Ευρωζώνης εμφανίζει σημάδια κόπωσης. Η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα συρρικνώθηκε τον Μάιο με τον ταχύτερο ρυθμό από το 2024, ενώ οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα αναθεωρήσει προς τα πάνω τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό και προς τα κάτω εκείνες για την ανάπτυξη.
Το γεγονός αυτό ενισχύει τις συζητήσεις για τον κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού, δηλαδή ενός συνδυασμού χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού. Αν και η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει απορρίψει τον συγκεκριμένο χαρακτηρισμό, αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι η Ευρωζώνη κινείται πλέον ανάμεσα στο βασικό και το δυσμενές σενάριο που είχε παρουσιάσει η Τράπεζα τον Μάρτιο.
Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, προειδοποίησε πρόσφατα ότι αυξάνεται ο κίνδυνος αποσταθεροποίησης των πληθωριστικών προσδοκιών.
Ωστόσο, συμφωνούν ότι οι επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν στην οικονομία και στις τιμές θα συνεχίσουν να γίνονται αισθητές για αρκετούς μήνες, ακόμη και μετά από ενδεχόμενη συμφωνία για τερματισμό του πολέμου. Οι περισσότεροι εκτιμούν ότι το αποτύπωμα της κρίσης θα παραμείνει για τουλάχιστον έξι μήνες ή και περισσότερο.
Διαβάστε ακόμη
Φυσικό Αέριο: Η Μέση Ανατολή πιέζει προς τα πάνω τις τιμές στην Ευρώπη – Εβδομαδιαία άνοδος 7%
Τράπεζες: Βλέπει αξία ακόμη και μετά το ράλι η Deutsche Bank – Νέες ανεβασμένες τιμές-στόχοι
HSBC: Αντιμέτωπη με κατηγορίες για ξέπλυμα χρήματος στη Γαλλία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.