Έπειτα από περισσότερους από τρεις μήνες πολεμικών συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και τη μεγαλύτερη διαταραχή που έχει γνωρίσει η παγκόσμια αγορά πετρελαίου, το ενεργειακό σύστημα επιχειρεί να επιστρέψει σε κανονικούς ρυθμούς. Οι τιμές του αργού έχουν σχεδόν μηδενίσει τα γεωπολιτικά ασφάλιστρα που είχαν ενσωματώσει κατά τη διάρκεια της κρίσης, σαν να μην προηγήθηκε μια περίοδος που έκλεισε προσωρινά τη σημαντικότερη θαλάσσια οδό μεταφοράς πετρελαίου στον κόσμο.
Η σημερινή εικόνα, όμως, δεν αποτελεί απλώς επιστροφή στην προπολεμική κατάσταση. Αντίθετα, θυμίζει περισσότερο μια συνολική επανεκκίνηση του μηχανισμού της αγοράς. Όπως ένας ηλεκτρονικός υπολογιστής που επανέρχεται σε λειτουργία ύστερα από σοβαρή βλάβη, έτσι και η παγκόσμια αγορά πετρελαίου προσπαθεί να συγχρονίσει εκ νέου παραγωγή, μεταφορές, αποθέματα και ζήτηση.
Το ενδιαφέρον είναι ότι αυτή τη φορά η μεγαλύτερη πρόκληση δεν φαίνεται να είναι η έλλειψη πετρελαίου, αλλά το ενδεχόμενο να εμφανιστεί πολύ μεγαλύτερη προσφορά από αυτή που μπορεί να απορροφήσει άμεσα η αγορά.
Η επαναλειτουργία του Ορμούζ αλλάζει τα δεδομένα
Το πρώτο στάδιο της επιστροφής στην κανονικότητα είναι καθαρά επιχειρησιακό. Η προτεραιότητα όλων των παραγωγών είναι να απομακρύνουν όσο το δυνατόν ταχύτερα τα φορτία που παρέμειναν εγκλωβισμένα επί εβδομάδες λόγω των περιορισμών στη ναυσιπλοΐα.
Οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο αυξάνονται με γρήγορους ρυθμούς, ενώ οι ποσότητες που είχαν αναδρομολογηθεί κατά τη διάρκεια της κρίσης αρχίζουν να επανέρχονται στις φυσιολογικές διαδρομές τους.
Παράλληλα, ολοένα περισσότερα υπερδεξαμενόπλοια κατευθύνονται προς τα Στενά του Ορμούζ προκειμένου να φορτώσουν ποσότητες πετρελαίου που είχαν παραμείνει για μήνες σε αποθηκευτικές εγκαταστάσεις.
Η αυξανόμενη παρουσία πλοίων αποτελεί σαφή ένδειξη ότι η εφοδιαστική αλυσίδα επανασυνδέεται σταδιακά. Καθώς η παραγωγή των χωρών του Κόλπου επανέρχεται σε φυσιολογικούς ρυθμούς, απαιτείται πλέον μεγαλύτερος στόλος δεξαμενόπλοιων για τη μεταφορά των αυξημένων ποσοτήτων.
Το αποτέλεσμα είναι ότι μέσα στις επόμενες εβδομάδες αναμένεται να εισρεύσει στην αγορά ένας ιδιαίτερα μεγάλος όγκος αργού πετρελαίου.
Η αγορά αντιμετωπίζει πλέον το αντίθετο πρόβλημα
Το παράδοξο είναι ότι αυτή η αυξημένη προσφορά επιστρέφει σε μια αγορά που κατάφερε ήδη να προσαρμοστεί στη διάρκεια του πολέμου.
Επί μήνες τα διυλιστήρια της Ευρώπης και της Ασίας αναζήτησαν εναλλακτικές λύσεις, αξιοποίησαν στρατηγικά αποθέματα και αναδιαμόρφωσαν τις εμπορικές τους ροές, ώστε να περιορίσουν την εξάρτηση από τις ποσότητες που παρέμεναν αποκλεισμένες στον Περσικό Κόλπο.
Παράλληλα, ένα σημαντικό μέρος της απώλειας παραγωγής αντισταθμίστηκε τόσο από την αποδέσμευση αποθεμάτων όσο και από τη μείωση της ίδιας της ζήτησης.
Η παγκόσμια οικονομία έμαθε ουσιαστικά να λειτουργεί με λιγότερο διαθέσιμο πετρέλαιο.
Γι’ αυτό και η ξαφνική επιστροφή μεγάλων ποσοτήτων δημιουργεί τον αντίστροφο προβληματισμό: υπάρχει αρκετή ζήτηση ώστε να απορροφηθεί αυτό το νέο κύμα προσφοράς;
Η Κίνα άλλαξε τις ισορροπίες
Η σημαντικότερη μεταβολή της περιόδου του πολέμου προήλθε από την Κίνα. Η μεγαλύτερη εισαγωγική αγορά πετρελαίου στον κόσμο περιόρισε αισθητά τόσο την κατανάλωση όσο και τις εισαγωγές της, συμβάλλοντας αποφασιστικά στη σταθεροποίηση της διεθνούς αγοράς. Η προσαρμογή αυτή απορρόφησε μεγάλο μέρος του παγκόσμιου σοκ και επέτρεψε σε άλλες οικονομίες της Ασίας να συνεχίσουν να καλύπτουν τις ενεργειακές τους ανάγκες χωρίς να αντιμετωπίσουν σοβαρές ελλείψεις.
Ταυτόχρονα, η αξιοποίηση στρατηγικών αποθεμάτων και το πλεόνασμα που υπήρχε πριν από την έναρξη της σύγκρουσης επέτρεψαν στα περισσότερα διυλιστήρια να εξασφαλίσουν επαρκείς ποσότητες τόσο για τον Ιούλιο όσο και για τον Αύγουστο.
Αυτό σημαίνει ότι οι ποσότητες που απελευθερώνονται σήμερα από τον Περσικό Κόλπο βρίσκουν πολύ λιγότερους διαθέσιμους αγοραστές από όσους ανέμεναν οι παραγωγοί.
Το βλέμμα στρέφεται στο Πεκίνο
Η επόμενη φάση της αγοράς εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από τις αποφάσεις της Κίνας. Εάν το Πεκίνο αυξήσει σταδιακά τις εισαγωγές του, σημαντικό μέρος της νέας προσφοράς θα απορροφηθεί σχετικά εύκολα. Αν όμως η κινεζική οικονομία παραμείνει πιο συγκρατημένη ή συνεχίσει να μειώνει τη χρήση πετρελαίου, η αγορά κινδυνεύει να βρεθεί αντιμέτωπη με προσωρινή υπερπροσφορά και νέες πιέσεις στις τιμές.
Προς το παρόν υπάρχουν ενδείξεις ότι ορισμένοι ενεργοβόροι βιομηχανικοί κλάδοι αρχίζουν να ανακάμπτουν, ενώ οι αερομεταφορές και η παραγωγή πετροχημικών παρουσιάζουν σταδιακή βελτίωση.
Οι εκτιμήσεις συγκλίνουν στο ότι η κινεζική ζήτηση θα αρχίσει να ενισχύεται εκ νέου μέσα στους επόμενους μήνες, επιτρέποντας στις εισαγωγές αργού να κινηθούν σταδιακά υψηλότερα.
Ωστόσο, η συμπεριφορά της κινεζικής οικονομίας αποτελεί πλέον τον σημαντικότερο παράγοντα αβεβαιότητας για την παγκόσμια αγορά πετρελαίου.
Διαβάστε ακόμη
JPMorgan για Wall Street: Το ράλι στη μικρή κεφαλαιοποίηση θα έχει συνέχεια (γραφήματα)
Πώς η Ελλάδα ανοίγει πύλη για μεγάλα επενδυτικά funds
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.