Ισχυρές πιέσεις δέχονται τα κρατικά ομόλογα διεθνώς, οδηγώντας τις αποδόσεις σε υψηλά πολλών ετών, καθώς οι ανησυχίες για νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού ενισχύουν τα στοιχήματα ότι η Federal Reserve θα μπορούσε να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων ακόμη και μέσα στον Σεπτέμβριο. Την ίδια ώρα, οι τιμές του πετρελαίου κινούνται ανοδικά, καθώς η νέα στρατιωτική κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή επαναφέρει τους γεωπολιτικούς κινδύνους στο επίκεντρο των αγορών.
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου ενισχύθηκε κατά περίπου τρεις μονάδες βάσης, φθάνοντας στο 4,78%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025. Αντίστοιχα, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά πέντε μονάδες βάσης και άγγιξε το 2,99%, επίπεδο που αποτελεί υψηλό τριών δεκαετιών.
Οι πιέσεις δεν περιορίζονται στις δύο μεγαλύτερες αγορές ομολόγων. Η απόδοση του αντίστοιχου τίτλου της Αυστραλίας ανήλθε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011, αποτυπώνοντας το εύρος του sell-off που βρίσκεται σε εξέλιξη στις διεθνείς αγορές σταθερού εισοδήματος.
Παράλληλα, η απόδοση του δείκτη του Bloomberg για το παγκόσμιο κρατικό χρέος κινήθηκε ανοδικά για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση τη Δευτέρα, φθάνοντας στο 3,72%, στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του 2008.
Στο 74% τα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed
Καταλύτης για τις κινήσεις στην αγορά ομολόγων είναι η απότομη μεταβολή των προσδοκιών γύρω από τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ μετά τις δηλώσεις του προέδρου της Fed, Κέβιν Γουόρς, στο Τζάκσον Χολ.
Οι traders ανεβάζουν πλέον στο 74% την πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τα swaps που παρακολουθεί το Bloomberg. Πριν από την ομιλία του Γουόρς την Παρασκευή, η αντίστοιχη πιθανότητα βρισκόταν μόλις στο 34%.
Ο επικεφαλής της Fed έστειλε αυστηρό μήνυμα για την ανάγκη περιορισμού των πληθωριστικών πιέσεων, μεταβάλλοντας αισθητά τις εκτιμήσεις της αγοράς για την πορεία της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής.
Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται πλέον στα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ, τα οποία ανακοινώνονται αυτή την εβδομάδα και θα μπορούσαν να αποδειχθούν καθοριστικά για την απόφαση της Fed. Ισχυρότερα του αναμενομένου στοιχεία για την αγορά εργασίας ενδέχεται να ενισχύσουν περαιτέρω το σενάριο αύξησης των επιτοκίων.
Σε επίπεδα που θυμίζουν το 2006 τα αμερικανικά ομόλογα
Οι πιέσεις στις αγορές ομολόγων παραμένουν το βασικό θέμα για τους επενδυτές. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών τίτλων μεγάλης διάρκειας έχουν παραμείνει σε τόσο υψηλά επίπεδα για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα όσο είχε να συμβεί από το 2006.
Το μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ, το νέο κύμα εταιρικών εκδόσεων και η κρίσιμη συνεδρίαση της Fed που πλησιάζει εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να διατηρούν τους επενδυτές επιφυλακτικούς τις επόμενες εβδομάδες.
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου είχε φθάσει στα μέσα Αυγούστου στο 5,34%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007 και μόλις δέκα μονάδες βάσης χαμηλότερα από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 22 ετών.
Από τις αρχές του Ιανουαρίου, η απόδοση του 30ετούς έχει κλείσει πάνω από το 5% σε 55 συνεδριάσεις, τις περισσότερες σε οποιοδήποτε έτος από το 2006. Την Τρίτη κινήθηκε περίπου στο 5,27%.
Το ερώτημα για τις αγορές είναι πλέον ποιος από τους δύο μεγάλους παράγοντες κινδύνου θα επικρατήσει: η γεωπολιτική αστάθεια ή η προοπτική ακόμη αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, τα ισχυρότερα του αναμενομένου στοιχεία για την αμερικανική αγορά εργασίας θα μπορούσαν αυτή τη φορά να αντιμετωπιστούν ως «κακά νέα» από τις αγορές, καθώς θα ενίσχυαν ακόμη περισσότερο την εκτίμηση ότι η Fed διαθέτει το περιθώριο να προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων
Πάνω από τα 91 δολάρια το Brent
Στην αγορά ενέργειας, το Brent ενισχύθηκε περίπου 0,8% και κινήθηκε στα 91,20 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τη νέα έξαρση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή.
Οι ΗΠΑ και το Ιράν αντάλλαξαν στρατιωτικά πλήγματα για πρώτη φορά εδώ και περίπου έναν μήνα, με τις αμερικανικές δυνάμεις να πραγματοποιούν επίθεση σε ιρανικές θέσεις στο νησί Λαράκ, στα Στενά του Ορμούζ.
Η Τεχεράνη απάντησε εξαπολύοντας επιθέσεις κατά στόχων στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και την Ιορδανία, αυξάνοντας εκ νέου τις ανησυχίες για πιθανή ευρύτερη κλιμάκωση στην περιοχή και για τις επιπτώσεις που αυτή θα μπορούσε να έχει στις παγκόσμιες ενεργειακές ροές.
Η άνοδος του πετρελαίου αποτελεί επιπλέον πηγή ανησυχίας για τις αγορές ομολόγων, καθώς μια παρατεταμένη αύξηση των ενεργειακών τιμών θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις, καθιστώντας δυσκολότερη τη διατήρηση χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Παρά την ταυτόχρονη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και του πετρελαίου, οι πιέσεις δεν μεταφέρθηκαν στον ίδιο βαθμό στις ασιατικές μετοχές. Ο δείκτης MSCI Asia Pacific σημείωσε άνοδο περίπου 0,3%, με τις μετοχές της Ταϊβάν να πρωταγωνιστούν.
Η MediaTek κατέγραψε άλμα 9,9% στις συναλλαγές της Ταϊπέι, μετά την ανακοίνωση της Nvidia ότι θα επενδύσει 3,5 δισ. δολάρια στην εταιρεία κατασκευής ημιαγωγών.
Η μεγάλη προσφορά χρέους πιέζει τις αγορές
Πέρα από τη Fed και τον πληθωρισμό, οι επενδυτές απαιτούν ολοένα υψηλότερες αποδόσεις για να διακρατήσουν ομόλογα, καθώς οι αγορές καλούνται να απορροφήσουν ένα αυξανόμενο κύμα νέου χρέους.
Οι υψηλές κρατικές δαπάνες, ο επίμονος πληθωρισμός και η μεγάλη αύξηση του εταιρικού δανεισμού για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη δημιουργούν ένα ιδιαίτερα απαιτητικό περιβάλλον για τις αγορές σταθερού εισοδήματος.
Η Ιντάνα Άπιο, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου και ανώτερη αναλύτρια της First Eagle Investments, εκτίμησε ότι οι επενδυτές αρχίζουν να επανεξετάζουν το επίπεδο στο οποίο θα πρέπει να βρίσκεται το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο, με τις σχετικές εκτιμήσεις να αυξάνονται σταδιακά.
Παράλληλα, επισήμανε ότι υπάρχει μια εμφανής ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στην αγορά σταθερού εισοδήματος, καθώς μεγάλες ποσότητες νέου χρέους προέρχονται από τον αμερικανικό εταιρικό τομέα, ενώ αναμένεται ακόμη μεγαλύτερη προσφορά από τους τεχνολογικούς κολοσσούς που επενδύουν μαζικά σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Το περιβάλλον θεωρείται ιδιαίτερα δύσκολο και για τις αγορές ομολόγων της G10, καθώς ο συνδυασμός επίμονου πληθωρισμού και μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων στις ΗΠΑ, την Ιαπωνία, τη Βρετανία και τη Γαλλία ασκεί ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις.
Στο επίκεντρο ξανά το γεν
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι εξελίξεις στην αγορά συναλλάγματος, καθώς το ιαπωνικό γεν κινείται κοντά στο επίπεδο των 160 γεν ανά δολάριο.
Η νέα αποδυνάμωση του ιαπωνικού νομίσματος αυξάνει τον κίνδυνο μιας ακόμη παρέμβασης των αρχών στην αγορά συναλλάγματος. Το γεν έχει ήδη χάσει περισσότερο από το ήμισυ των κερδών που είχε καταγράψει κατά τη διάρκεια της παρέμβασης-ρεκόρ που ξεκίνησε στα τέλη Ιουλίου.
Παράλληλα, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ φέρεται να διεμήνυσε στην υπουργό Οικονομικών της Ιαπωνίας Σατσούκι Καταγιάμα και στον διοικητή της Τράπεζας της Ιαπωνίας Καζούο Ουέντα ότι απαιτούνται περαιτέρω αυξήσεις των ιαπωνικών επιτοκίων.
Διαβάστε ακόμη
Αποτελέσματα Nvidia: Το στοίχημα των «ταύρων» της AI – Πού ποντάρουν οι traders
ΕΚΤ: Σήμα Σνάμπελ για νέες αυξήσεις επιτοκίων – Στο 2,5% «βλέπουν» οι αγορές το επιτόκιο καταθέσεων
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.