Σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τη Cenergy Holdings προχώρησε η Euroxx, διατηρώντας τη σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση) με τιμή στόχο τα 26,5 ευρώ ανά μετοχή, το οποίο συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 26% από τα σημερινά επίπεδα. Η χρηματιστηριακή τονίζει ότι η διόρθωση της μετοχής μετά το placement αποτελεί μία εξαιρετικά ελκυστική ευκαιρία εισόδου για επενδυτές που τοποθετούνται στην ενεργειακή μετάβαση.
Η Euroxx επικαιροποίησε τις προβλέψεις της για τη Cenergy και ενσωματώνει: 1) ένα περιβάλλον μίγματος πωλήσεων με υψηλότερα περιθώρια κέρδους, 2) τη σημαντική ανάπτυξη του ανεκτέλεστου υπολοίπου παραγγελιών και 3) τη συνεισφορά της νέας μονάδας στο Μέριλαντ των ΗΠΑ από το 2028 και μετά.
Οι αναλυτές βλέπουν ανοδικό ρίσκο (upside risk) για τις εκτιμήσεις της διοίκησης στη χρήση του 2026 και θεωρεί τη διόρθωση της μετοχής μετά το placement ως ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για το επενδυτικό κοινό που αναζητά έκθεση στην ενεργειακή μετάβαση με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Βάσει των υπολογισμών της Euroxx, η Cenergy διαπραγματεύεται με EV/EBITDA της τάξης του 10,2x για το 2027 και θα υποχωρήσει στο 8,4x το 2028.
Η έντονη δραστηριότητα υποβολής προσφορών τόσο στα χερσαία όσο και στα υποθαλάσσια καλώδια έχει δώσει σημαντική ώθηση στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο, το οποίο προηγουμένως κυμαινόταν γύρω στα 3,3 δισ. ευρώ. Μετά την ανάθεση της σύμβασης ύψους 1,1 δισ. ευρώ από τον ΑΔΜΗΕ, η Euroxx αναμένει την υπογραφή πρόσθετων έργων εντός του 2026, γεγονός που θα οδηγήσει το ανεκτέλεστο σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα στο τέλος του έτους.
Η Cenergy κατέγραψε εντυπωσιακή βελτίωση στο προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA το α’ τρίμηνο του 2026, φτάνοντας το 19,7%, εστιάζοντας στην εκτέλεση έργων υψηλότερης προστιθέμενης αξίας. Παρόλο που οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι ισχυρές προοπτικές των περιθωρίων θα διατηρηθούν, υποθέτουν ότι μεσοπρόθεσμα τα περιθώρια του ομίλου θα κυμανθούν μεταξύ 16,5% και 17,5%.
Λαμβάνοντας υπόψη το δυναμικό α’ τρίμηνο του 2026 και τη διατηρήσιμη ορμή στο β’ τρίμηνο, η Euroxx βλέπει θετικές προοπτικές υπερκάλυψης του στόχου της διοίκησης για EBITDA ύψους 370-400 εκατ. ευρώ στο σύνολο του 2026, προβλέποντας ότι τα EBITDA θα φτάσουν τα 415 εκατ. ευρώ (αύξηση 19% σε ετήσια βάση).
Η πρόβλεψη της χρηματιστηριακής για την αύξηση των καθαρών κερδών στη φετινή χρήση ανέρχεται στο 29% σε ετήσια βάση, με τον δείκτη net debt/EBITDA σταθερό στο 0,6x, προτού υποχωρήσει στο -0,2x το 2028, καθώς ο επενδυτικός κύκλος ωριμάζει και η αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας αποδίδει καρπούς, ενισχύοντας σημαντικά τις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Διαβάστε ακόμη
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.